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　　来源：华夏时报

　　华夏时报记者邱利 陈锋 北京报道

　　A股震荡调整之际
，新股市场持续火热 。11月26日，N红四方在沪市主板上市首日大涨超19倍 ，刷新年内新股首日涨幅纪录，按照收盘价计算
，中一签浮盈7.65万元
。

　　事实上，今年以来打新“赚钱效应”显著 ，Wind数据显示
，87只上市新股仅1只破发，有58只新股上市首日便实现股价翻倍 ，占比超过六成
，且年内“肉签 ”频现，最高中一签浮盈17.99万元。

　　新股破发率显著下降

　　Wind数据显示 ，截至11月26日
，今年以来共有87只新股上市，新股发行数量相比去年同期水平 ，大幅下降逾七成 。其中
，仅有1只新股上市首日破发，占比约为1.15%。再回顾2023年全年 ，新股破发率超16%，而2022年破发率更是高达28%
。

　　从涨幅来看
，上市首日87只新股的平均涨幅高达247.56%，其中有58只新股涨幅在1倍以上 ，占比超过六成
，包括强邦新材、长联科技 、上大股份
、托普云农、汇成真空 、铜冠矿建、六九一二等股票，涨幅最高的是N红四方 ，上市首日收涨1917.42%
，成为今年“最牛新股”。

　　公开资料显示，N红四方隶属于中盐集团 ，是专业从事复合肥和氮肥产品研发
、生产、销售和服务的化肥生产企业 。

　　中国地方金融研究院研究员武忠言对《华夏时报》记者表示
，‌新股供应减少是破发率下降的主要因素之一
。2024年以来，新股上市数量相比往年明显减少 ，这与监管加强逆周期调节 、阶段性收紧IPO
、合理把握新股发行节奏有关。

　　武忠言指出
，新股发行数量变少，一方面减少了对市场的冲击 ，另一方面“一签难求
”的景象再现，凸显出物以稀为贵 。

　　A股“大肉签”频现

　　从收益来看
，按照上市首日收盘价与发行价对比，截至11月26日 ，今年有51只新股打新收益超过1万元
，占比约六成，位居首位的是长联科技 ，上市首日暴涨近17倍
，投资者中一签浮盈17.99万元，是年内最大的“肉签 ”
。

　　紧跟其后的是诺瓦星云 ，打新收益达12.85万元
，强邦新材、达梦数据 、N红四方
、六九一二、托普云农上市首日也表现不错，投资者中一签可分别赚8.42万元 、7.69万元
、7.65万元、7.03万元 、5.80万元。

　　“新股市场火热的根本原因 ，在于市场供求关系失衡 。
”著名经济学家宋清辉在接受《华夏时报》记者采访时表示
，一方面A股市场的发行上市制度，相比以往更加严格 ，从而倒逼企业质量水涨船高，导致新股破发率显著下降；另外一方面
，今年以来新股供应较少，同时投资者对新股抱有较大期待 ，希望能够从中获取高收益
。

　　开源证券表示
，发行上市生态持续优化。一方面，全面注册制实施以来 ，新股发行上市生态不断完善
，发行审核效率
、定价市场化水平和发行包容性均有所提升；另一方面，阶段性收紧IPO节奏后 ，A股市场的投融资两端实现进一步平衡
，市场流动性压力也得到明显改善 。此外，盲目报高价现象明显改善
。在低发行估值与高稀缺性的影响下 ，2024年以来新股首日表现持续亮眼。

　　打新生态持续优化

　　值得一提的是
，从严监管高定价超募的背景下，今年新股发行价和市盈率大幅下降 。截至11月26日 ，年内A股上市的87只新股实际募资567.34亿元，同比骤降83.28%
，其中近七成未达到原计划募集资金目标。

　　武忠言指出，今年以来监管趋严 ，强化对拟上市企业的审核力度
，旨在保护中小投资者利益，促进市场健康发展
。“与往年相比 ，沪深交易所明显加大了对新股询价定价的监管
，以从严监管高定价超募，提升中小投资者获得感。”

　　2024年4月 ，新“国九条 ”明确提出
，强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市场乱象 。

　　为进一步深化改革 ，证监会在6月推出“科创板八条
”
，要求优化新股发行定价机制，在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例；完善科创板新股市值配售安排 ，增加网下投资者持有科创板股票市值要求
。

　　武忠言表示，监管严把资本市场“入口关”
，通过调整发行上市制度，采取更严格的审核标准和信息披露要求 ，确保企业披露真实 、准确信息
，从而提高企业整体质量，降低新股上市首日破发的风险。

　　Wind数据显示 ，今年上市的87只新股平均首发价格为23.16元
，有17只发行价低于10元，仅有诺瓦星云1只新股的发行价超百元；市盈率方面 ，87只新股的平均发行市盈率约为20.43倍
，相比去年全年的43.20倍，回落了一半以上 。

　　宋清辉认为 ，新股市场活跃
，且赚钱效应持续显现，在一定程度上能带动A股市场回暖 ，但市场回暖是一个动态复杂的过程，投资者需要综合考虑多方面因素
，进行理性投资
。

　　华金证券研报指出，考虑到新股周期指标当前正处于中高区位 ，而本轮新股活跃周期已经持续两个月左右
，或需警惕本轮新股活跃周期逐渐步入尾端，建议保持适度谨慎和耐心。